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光大证券2019年2月十大金股:风格略偏中小创

2019-02-11 00:00:00  来源:举报

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策略观点:风格略偏中小创 在1月份的金股组合中,基于政策经济周期的分析框架,我们提出“在确定性中开局”,背后的逻辑是当时第三阶段“新濠天地娱乐平台官网弱、政策紧”的普遍极度悲观,与“新濠天地娱乐平台官网弱、政策松”的第四阶段已然确立之间的预期差。这样一个预期差支撑了一月份业绩较为确定的蓝筹白马行情,在经过2018年的熊市后,业绩确定性较强的蓝筹白马在一月份集体上涨了约10%,已经让市场开始着急思考是否要撤退的问题。

    我们重申“贞下起元、估值修复”的年度观点,重申一月份的政策经济周期三、四阶段切换的预期差,只是支撑一季度修复的四大逻辑中的一个,二月份有望兑现第二个逻辑,即中小创业绩预告发布完之后,压制中小创风险偏好的短期因素有望缓解。

    基于2018年1月的学习效应,市场普遍对今年1月底中小创业绩预告充满了悲观预期,近期公布商誉减值的远方信息也印证了这种担忧。但需要说明的是,在2018年1月底,之所以中小创业绩预告对市场杀伤力巨大,是因为当时普遍存在“盈利推动新牛市”的非理性乐观预期,结果业绩严重低于预期导致中小创大幅杀跌。目前,市场普遍存在严重的悲观,业绩预告披露之后,反而有可能在二月份出现风险偏好修复。远方信息在商誉减值披露之后的股价表现,明显好于去年同期的坚瑞沃能,这之间的差别就在于对商誉问题,市场去年是估计不足,今年则是预期充分。

    因此,在一月份兑现三、四阶段切换预期差、在确定性中实现较好开局后,我们建议按照支撑一季度修复的第二个逻辑,来布局二月金股,在配置结构上适度加大中小创的配置比例。

    本月光大证券行业分析师的推荐出现了一些变化:在一月份的金股池中,只有12个行业推荐的12个标的;在二月金股池中,则有18个行业推荐的20只个股,新增加了传媒、电子、电新等中小创行业与绝味食品、劲嘉股份等中小市值标的。

    按照二月风格略偏中小创的思路,我们建议一方面继续以第四阶段的优势行业与标的作为底仓配置,与此同时适度增配一些中小创标的,按照标准筛选出的二月十大金股如下所示。

    光大证券2月十大金股

    宝钛股份、克来机电、劲嘉股份、绝味食品、温氏股份、天虹股份、康弘药业、中国电影、新大陆、恒为科技 .

    风险提示

    1、美股超预期波动。2、中国政策宽松不及预期。3、中美贸易摩擦超预期升级。


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